十一、二月，正是東南亞最怡人的季節，微風徐徐，暖陽煦煦。

從台北到曼谷的飛機上，一半坐著是拎著○○七手提箱到泰國談生意的投資人。而曼谷大大小小的旅館，也紛紛掛出「客滿」的告示。客人有很大部分來自台灣，不是來觀光嘛，就是來勘察投資環境。

素有馬來西亞「矽谷」之稱的檳城，新的電子工廠一幢幢建起。不少國內的業者頭戴帽子，身穿短袖T卹，四處走動，親自監督工程的進度。

而馬尼拉五星級的「菲律賓大飯店」（Philippines Plaza）咖啡座上，時有西裝筆挺、台灣來的投資者在此開會，他們談笑風生、興致勃勃地互換商情。

曾幾何時，我國商人已紛至沓來地在東南亞設立了另一個辦公室。對外投資，成為台灣企業界人士熱烈討論的話題，不少人更付諸行動。

也許，原來「MIT」的球鞋，現在仍是「MIT」，但生產國家已從「TAIWAN」搖身一變為「THAILAND」了。然而，工廠的老闆仍是「台灣客」。

天下雜誌最近針對一千大製造業和三百大服務業負責人進行調查時，發現有十分之一的企業負責人，有意把投資移向海外。

這並不是突發而來的潮流。

泰國曼谷郊區的工業區蓋起一幢幢廠房，它們的主人多半來自中華民國。（王煒昶）

大勢所趨，投資海外

根據經濟部統計資料顯示，我國對外投資在民國七十二年以前，金額相當有限。

細數從頭，我國第一件正式申請的對外投資案，是在民國四十八年到馬來西亞設立水泥廠。

東南亞因為華人多、離台灣近，打交道容易，早期國人對外投資遂集中在此地區。但大部分投資規模都很小，如同早年日本來台投資的翻版。

七十三年起，由於「加勒比海方案」的執行，政府開始推動對外投資，以致投資金額有所成長。

七十五年，對外投資金額首度超過五千萬美元；七十六年則因外匯管制放寬、新台幣升值、國外貿易保護主義的高張、國內工資上揚、勞工短缺……等因素，使得國內廠商紛紛「轉向」，對外投資因而蔚為風氣，金額躍升至一億零二百七十五萬美元。

去年更成長至二億零二百七十六萬美元。

而美國和東南亞地區，分別佔了我國對外投資的前二位。

以貿易型態和技術層次來看，對美出口佔我國總出口比率幾乎達一半，「山姆叔叔」可說是我最重要的貿易夥伴。

一般說來，赴美投資約分兩種：一是到當地設立貿易據點；另一種是為了規避美方所設立的貿易壁壘，而到當地生產。

印尼的天然材木資源，十分吸引投資者。（王煒昶）

親密夥伴

到東南亞的投資金額雖不敵美國，但以件數來論，東南亞以佔總投資地區的六成拔得頭籌。而主要類型在於「技術出口」，我國廠商提供技術參與當地合資企業的經營，如食品業；此外，也有提供機器設備參與經營的，像紡織業的整廠輸出。

俗話說：「在家千日好，出門步步難。」若非情勢所趨，廠商是不會如此熱衷到海外打天下的。

「做生意，如期交貨最重要，在台灣幾乎已經不可能嘍」，生產聖誕燈串的東裕電器公司董事長王任生強調，尤其是季節性的產品，今年一慢、明年訂單就沒了。

「東南亞許多國家失業率高，人浮於事，找工人不是問題」，在菲律賓的嘉裕公司副總經理陳精奮說。

中華經濟研究院在調查中發現，我國目前各業前往投資意願較強的，在製造業方面包括塑膠、電器電子、運輸工具（主要是汽車零件製造）、化學製品、紡織業等。

警衛帶槍，是菲律賓馬尼拉街頭常見的景象。（王煒昶）

環肥燕瘦，各領風騷

而經濟部推動國人赴東南亞投資的重點項目則是：

馬來西亞，以天然資源的加工利用及中小型基礎工業為主。

泰國，以農產加工、礦業開採與加工、鞋業、玩具、成衣、電氣為主，相關的產業機械為輔。

菲律賓，則以木材加工、水產養殖、食品加工、石礦開發及加工、成衣、塑膠加工、收音機、電視機等電子工業及零件。

印尼，以天然資源的利用為主，包括農產品栽培、加工和木材的處理、合板加工和石化工業。

根據中華經濟研究院調查，廠家願意到國外投資的原因，以利用當地廉價勞力為首要理由，其次是確保或開發當地市場、避免匯率損失等。

在早期，對東南亞地區的投資偏重於原料的取得，例如到印尼、馬來西亞等地投資開發木材。

近年來，由於當地保護資源意願的抬頭，加工型態的產業取而代之，遂成為外人投資的主流。此外，因先進國家的配額限制，利用東南亞國家的配額出口到歐美，也是主要的投資動機。

我國至海外設廠，不但把技術轉移，對減低當地失業率也頗有貢獻。（王煒昶）

一塊大磁鐵

「最重要的是，泰、馬等國的工資，幾乎只有台灣的十分之一」，旅菲的中華協會理事長洪啟川說，這對勞力密集的工業而言，是最大誘因。

除了新加坡和香港，我國投資偏重於貿易業外，直接對外投資以泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓為最重要。它們像大磁鐵，吸引了磁場內的投資者。

從經濟部根據東南亞各國投資主管機構的統計資料可看出：今年一至八月，我商向泰國投資委員會（Board of Investment，簡稱BOI）申請總投資額達三億二千萬美元；一至九月，我向馬來西亞工業發展局申請而後核准的資本額達八千八百萬美元；在菲律賓則達一億六百萬美元；一至六月，在印尼則是一千九百九十一萬美元。

然而，實際的數字可能不止於此。

按照泰國政府的規定，如果不申請政府獎勵，投資案件可逕向商業部（Minstry of Commerce）登記，不須經投資局。而馬來西亞則規定投資金額在二百五十萬馬幣（約等於一百萬美元）以下的製造業，不須向貿工部申請執照。

在眾多飄洋過海、前仆後繼的投資者中，有人成功渡海，但也有不少沉船的失敗者。究竟該如何避免失敗呢？

泰國人民信佛虔誠，民性溫和，這在我國投資者眼中是一大優點。（王煒昶）

凡事豫則立

聯華電子公司總經理曹興誠曾比喻到開發中國家投資為「登山」，食物、睡袋、帳篷，甚至盥洗用品，定得事先考慮周詳、準備妥當，才能行動。

談到海外投資須考慮的事項，本身開貿易公司的輔大國貿系前系主任林邦充建議宜注意：政治因素，如當地是否常有政變或對華人態度友不友善等；經濟因素，如外匯是否足夠、幣值波動大小等；勞工因素，如勞工素質低、生產力差，就是工資便宜，也不划算；投資環境，如當地政府的優惠政策程度等。

總括而言，先前作業，不外乎認清環境、了解法令、慎選投資夥伴……等，而藉助專業律師、會計師及政府有關單位來做好徵信工作，更是成敗的關鍵。

其實，光是認清環境，就是一門大學問。

「對外投資就像結婚一樣」，台商泰國工業開發服務中心董事長吳濬哲比喻，千萬不能隨便找對象。事先定要了解對方的背景、個性，是否與自己「門當戶對」。

工資低，勞工來源足的東南亞四國，是我國勞力密集工業海外投資的好去處。（王煒昶）

唐伯虎點秋香

人人都想求得如花美眷或金龜婿，但是，理想歸理想，還是得衡量自己的條件和長相，別太好高鶩遠。「沒有一個環境是十全十美地放在那裡，等著你去投資的。」旅菲台灣工商協會副秘書長鄭霖生說，最好權衡本身的需求，取其利多而弊少者，才是上策。

由於投資者多半是小中企業，經不起大風險，因此更須小心。

「我是先到醫院做全身身體檢查，在醫生認為狀況良好的前提下，才大膽到海外考察市場」，輔大國貿系教授林邦充笑說，光是七十五年後半年，就出國七次，絲毫不敢掉以輕心。

在「相親」的過程中，投資人非得睜大眼睛，仔細斟酌不可。泰、馬、印、菲可說是各有千秋，（有關各國投資詳細情形，本刊將陸續登載）到底該選那一個呢？

東南亞國家這群樂天知命的漢子，並不適合用「台灣模式」來管理。（王煒昶）

泰國將成第五條小龍？

「東南亞是最適合我國中小企業前往投資的地區，其中又以泰國的環境最佳」，經濟部投資業務處促進組組長吳鴻祺在一場演講中公開指出，泰國有心繼我國、港、新、南韓之後，成為亞洲第五條小龍，因此願以我國過去的發展經驗為基礎，投資者到此成功機率相當大。

「影響投資意願是重大的因素，不外是政局的安定和社會的和諧程度」，駐泰國遠東商務處經濟組組長蔣傳富認為。

泰國偶有不流血政變，但政局大致可稱穩定。泰國種族單純（種族同化程度高，百分之八十的泰人有華人血統）、篤信佛教的社會，少有種族糾紛。

泰國工資低廉（最低日薪約二．七美元），但工人素質卻不惡，再加上推行以出口為導向的工業政策，頗符合我國邊際產業轉移陣地的方向。

「工會力量薄弱，通貨膨脹率低」，歐洲「經濟學人」週刊一篇專文明白地指出到泰國投資的優點。

東南亞國家投資環境相對評分表（圖表）。 說明：5分表示對外人投資活動最有利，1分表示對外人投資活動最無利。 資料來源：經濟部投資業務處。（王煒昶）

鍾鼎山林，各有所好

而距離較遠、海關作業慢、公共設施的缺乏（港口飽和，卸貨慢，使工廠有斷料之虞；道路不夠，交通擁擠；通訊設備不足，聯絡困難）和行政效率低落，是泰國最大的致命傷。有人也因泰國的語言溝通困難及子女缺少華文教育等因素而放棄。

中華經濟研究院副研究員陳添枝在一篇文章中寫到：「就經濟發展的步調而言，馬來西亞至少領先泰國十年。」在菲、泰、馬、印尼中，馬來西亞的公共設施，（包括交通、港口、電訊等設施）和銀行金融體系，最為完備和周延。

馬國經濟發展較早，因此工人所得較泰國高（最低日薪約六．一美元）。工資雖高，相對而言，工人素質也較佳。

但在一般投資者的眼中，種族問題是考慮的重要因素。這對我國投資者雖無直接影響，但有人認為馬國政府在簽證和居留上的謹慎，值得注意。

天然資源是印尼最吸引人的地方。礦產、林產的豐富，令人心動。此外，工資低廉也是一大優點（最低日薪約一美元）。但「印尼制度未立、法治鬆弛，種族間關係緊張，對華人不甚友善。在經濟政策上有『國有化政策』，出資比率有嚴格規定，並有雇用當地人的限制」，中華經濟研究院的研究報告中指出。

猜一猜這是那一國的女工？對了，馬來西亞！（王煒昶）

政局、經濟相攸關

工資低（最低日薪約三美元）、距離近、溝通容易（菲人多能講英語，華人多講福建話），是投資者青睞菲律賓的原因。「搭飛機，一小時四、五十分就到了，和從台北到台中的時間差不多」，旅菲中華協會會長蔡順利瞄了瞄手錶，笑道：「台灣的早報，菲律賓下午就可以看到了！」

可是，政局的動盪、治安的混亂，行政效率低、公共設施不足及工潮，卻也成為投資者裹足不前的理由。

有人說，在這幾個國家發展，如有良好「關係」的維繫，可增加不少便利。而「咖啡錢」的支出，也是辦事時不可或缺的。

等工廠開始動工了，迎面而來的便是管理問題。大部分業者異口同聲地說道：「管理上要『入境隨俗』，依當地國土民情『因材施教』，才能奏效。」

眾所周知，東南亞這幾個國家的人民個性多半「樂天知命」，「由於物產豐富，不做事也能過日子，因此對工人不能施加太大壓力」，一位業者含蓄地表示，台灣嚴格的管理方式在此並不適用，否則會引起勞資雙方的衝突。如此一來，工作效率打點折扣就成為無可避免之事——這是投資人必須作的心理準備。

很多業者指出，缺乏諮詢服務是碰到的困難之一。「買地、租廠房、找合夥人……，都需要有高人指點迷津」，在馬來西亞設廠的連哲原就吃過兩次虧，繳了許多學費。

馬來西亞是回教國家，作禮拜比什麼都重要。工廠必須暫時停工來配合。（王煒昶）

「私奔」與「明媒嫁娶」

「事實上，經濟部有關部門和駐外單位，就是很好的『老師』，但是很多人不知道利用它」，經濟部一位官員指出，因為投資人當初是未經「核准」出去的，自然而然避免與官方接觸。

毋庸諱言，廠家到海外投資的例子不少，但透過正式管道向政府申請的卻有限。舉例而言，從泰國官方的資料顯示，我國廠商在當地投資金額十數倍於我國投審會核准的對外投資金額。「哎呀，有苦衷的啦！」一位業者嘆道。

勤業會計師事務的投資部門主管劉嘉玲曾表示，廠商最常反應的是，現行對外投資和技術合作審核處理辦法的規定過於嚴苛，不切實際。

例如，目前申請人須符合「公司實收資本額須在二千萬元以上，負債比率不得超過百分之三百」的條件，事實上，我國企業的負債比率偏高，能夠「過關」的並不多。

此外，在公司法方面，還限制轉投資總額不得超過公司實收資本額的百分之四十，直接限制了廠商對外投資的能力。

由於現階段我國對外投資採「審核」而非「報備」制，但現行法規無法配合業者，因此對於對外投資事業也就不易管理，也造成補手（業者）「漏接」（無法得到幫助）的情況。

經濟部呼籲這些廠商「歸隊」，並聲明不會追究及催討稅收。

馬尼拉一家成衣工廠的六英雌——最高的女生是來自台灣的針車技術指導，其他則是曾至台灣受訓的菲國女將。在這裏，中菲合作無間。（王煒昶）

紅娘愛我，我不愛紅娘？

部分廠商對當地投資環境了解不夠，需要靠合夥人提供各方面的協助，因此慎選合夥人是對外投資的勝利關鍵。「如果沒找到『最佳拍檔』，一不小心就可能血本無歸！」京都皮革公司董事長廖芳洲提出警告。

除了自行找專業律師、會計師作徵信工作，做好一切法律手續及防衛措施外，求助政府有關單位也能少走許多冤枉路。

而自許為「媒婆」的經濟部投資業務處更大聲疾呼：「不要忘了我們這個紅娘呀！」

投資業務處處長黎昌意在各種座談演講中提醒：國內有意到海外投資者，可到投資業務處索取基本參考資料。如想進一步尋找海外合作夥伴，還能透過該處向其駐外單位洽詢。

已經「動」了起來

除此之外，融資問題對投資者也是一大考驗。

俗語說「大軍未到，糧草先行」。由於在海外告貸、融資不易，投資者都希望國內的金融機構能把「勢力範圍」延伸至海外，以支援廠商的對外投資。

中華經濟研究院還針對廠商的疑難雜症向政府提出建言，如在法令部分，如以「報備」代替「審核」制，加速與主要投資國訂立「雙邊貿易租稅協定」等。在工業政策方面，如獎勵開發資源與取得技術的海外投資；促成海外投資事業成立「海外投資事業商會」，以集合智慧，發揮協商的功能……等。

其實，政府也正在「行動」當中，「過去由於外匯管制，政府對海外投資要求甚嚴」，黎昌意處長指出，但在經濟自由化、國際化和解除外匯管制後，這些條件已逐一放寬了。

而目前政府正朝著「提高誘因」和「剔除障礙」兩方面著手。如給予特別融資、保險以降低風險；與各主要投資國簽訂「雙邊貿易租稅協定」，以避免重複課稅；協議投資保證，給予廠商實質的安全保障。

現在，行政院正在核定投資廠商財務標準的修正案，一旦通過後，投資者就不必再受以往資本額和負債比率的限制了。

雖然政府配合的步調在投資者眼中稍嫌緩慢，但令人欣慰的是：政府已經開始「動」了起來。而業者也一致期待：動作能更快！

〔圖片說明〕

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這是馬來西亞華人拜的「土地神」，相當於我國的土地公。台灣投資者入境隨俗，也供奉祂祈求財源廣進。

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泰國曼谷郊區的工業區蓋起一幢幢廠房，它們的主人多半來自中華民國。

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印尼的天然材木資源，十分吸引投資者。

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警衛帶槍，是菲律賓馬尼拉街頭常見的景象。

P.73

我國至海外設廠，不但把技術轉移，對減低當地失業率也頗有貢獻。

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泰國人民信佛虔誠，民性溫和，這在我國投資者眼中是一大優點。

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東南亞國家這群樂天知命的漢子，並不適合用「台灣模式」來管理。

P.74

工資低，勞工來源足的東南亞四國，是我國勞力密集工業海外投資的好去處。

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東南亞國家投資環境相對評分表（圖表）

說明：5分表示對外人投資活動最有利

1分表示對外人投資活動最無利

資料來源：經濟部投資業務處

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猜一猜這是那一國的女工？對了，馬來西亞！

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馬來西亞是回教國家，作禮拜比什麼都重要。工廠必須暫時停工來配合。

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馬尼拉一家成衣工廠的六英雌——最高的女生是來自台灣的針車技術指導，其他則是曾至台灣受訓的菲國女將。在這裡，中菲合作無間。