結合外力,使舊企業更上層樓
公營的交通銀行與中華開發信託公司,也準備真正加入陣營,以對民間投資者起帶頭作用。
交通銀行目前正積極推動與民間企業合作的計畫。該行副總經理白俊男透露,新公司將集資新台幣十億元,目前正在物色合作對象,原則上將優先考慮聲望好、經營正派,且原非從事科技業的大企業,預計在今年下半年即可確定。
中華信託開發公司則看中歐洲的技術與市場,將與瑞典的創業投資公司合作,在國內及歐洲設立據點,並邀民間出資。
中信總經理江萬齡說,以往我國與歐洲的接觸少,沒有機會學習它們的科技,希望這次合作,能促成技術移轉與開發歐洲市場的目的。
隨著政府推動創業投資的積極步伐,民間的腳步也不落後。第一家由國人自資的公司——宏大創業投資公司已於去年成立,還有多家公司也將跟進。
宏大係大陸工程與宏碁電腦合資組成,由宏碁總經理施振榮主持。
他表示,投身創業投資事業,一方面是想將宏碁創業成功的經驗與年輕人交流、分享;另方面則是宏碁要再上層樓,光靠本身擴充的力量還不夠,不如結合外力——出資幫助有創新產品能力的青年來達成。」
向「外」發展
宏大預計總資本額為新台幣四億元,目前已將第一期資本二億元的百分之八十,分散於七個投資案上。
以三陽機車為主,二年前曾在矽谷投資兩家高科技公司的慶豐集團,對於創業投資也躍躍欲試。今年二月,他們已與美國第二大的創業投資公司 H&Q (Hamberecht & Quist)達成初步協議,將共同出資二千萬美元,於中美兩地成立公司及創業基金,投資高科技。
H&Q 總裁韓慕特(William Hamberecht)表示,H&Q 公司除將把廿多年的經營經驗及技術移轉給慶豐外,並將帶動其參與投資的一百多家企業,來華發展精密科技產品。
此外,美國凱德利斯(Catalyst)創業投資公司,也正與國內以創新工業技術公司為首的民間企業協商合作中。
深悉國內創業投資事業發展情況的交銀副總經理白俊男分析:「未來我國創業投資公司將多管齊下,除國人自資外,還要儘量與外國公司合作,以吸收國外的技術與經驗,及爭取其投資的科技事業來台設廠;國內公司也將向外發展,透過合作或獨立投資國外科技事業,以期將高科技移轉到國內。」
挑「夫」選「妻」,端賴慧眼
創業投資公司的種子已撒下,但經營的成敗,要看投資者能否「慧眼識英雄」了。
創業投資公司的規模不一定要很大,但必須專精,也就是必須具備某方面的專業知識、經驗與能力,據以選擇投資項目,結果就較能掌握。
以宏大來說,「我們以宏碁電腦的專業人才為班底,所以目前投資的都是資訊科技,未來有能力再向外擴充」,施振榮說。
成功的投資者必須能「識貨」,看準投資對象是否具發展潛力。有人將這兩者的關係比喻為「伯樂」與「千里馬」,更有人以「結婚」來形容,因為一旦簽字,雙方就是休戚與共。
而「婚姻」能否美滿,首要條件是事前雙方有沒有深入、真正的瞭解。也就是,投資案的評估是否正確。
宏大決定是否投資有二個步驟。副總經理陳正堂說明:「從經營企劃書中,可以判斷創業者提出的新產品是否可為,及他個人經營、管理、市場的認識程度。這項審核通過後,再進行面談。」
「企業的成敗與領導者的人格特質密切相關」,施振榮說:「從面談中,可進一步瞭解創業者的學經歷、創業熱誠,及臨場應變力,這是我們決定投資與否的最大依據。」
一旦雙方情投意合、訂下盟約,就須為維持良好的婚姻關係而努力。
施振榮認為,這就和夫妻相處一樣,雙方要相敬如賓,瞭解對方的狀況,也能體諒、包容、適時提供助力,但不要過分干涉。
如果創業投資公司介入被投資的公司太多,可能削弱對方管理階層的威信,影響士氣;所以除非有特殊、緊急狀況,創業投資公司最好只從旁督促、引導;而接受投資的一方,則應按時提出正確的進度報告、財務報表等。
健全股市以吸引大眾資金投入
一個被投資的企業如果成功,創業者會把它當子女一樣地照顧下去,而投資者則是責任已了,要卸下「保母」重責,再去找新的、可造就的娃娃照料。
最正常的移轉過程,是創業投資公司以高價賣掉股份,挾鉅款轉投資另一企業;股票則透過在資本市場流入社會大眾手中。
我國股市不夠健全,少數不肖會計師做假帳、上市公司財務報表不能忠實反應營運狀況,使得社會大眾裹足不前的情形,成為創業投資跑道上的絆腳石。
「健全股市實是當務之急」,一位財政部官員說:「不只是關係創業投資事業的成敗,而是因為有健全的股票市場,民間游資才有正當的投資途徑,也才能對下一波的經濟發展發揮功效。」
此外,我國創業投資事業萌芽不過三年,獎勵條款、管理規則也屬新創,恐怕亦有未盡周延處。
例如:創業投資事業管理規則規定,創業投資公司直接投資於每家企業的金額,不得超過創業投資公司淨值總額的百分之十五。這原是基於分散風險的考慮,但業者反應,有此限制反而失去彈性,而且畢竟如何進行投資,投資公司基於本身利害關係,自會考慮。
有多少「勇夫」?
「宏大剛剛起步,採取比較『穩健的做法』,日前投資的對象多半不僅有概念、構想,而是已有成品做出來。所以我們可能不會大賺大賠,但投資成功率會高達百分之七、八十」,施振榮說。
台大教授徐小波贊同這種起步「穩健」的做法。他指出,創業投資事業剛起步,宜先選擇已發展成熟的產品,避開太尖端科技容易失敗的風險。而且,以國內的科技水準,從現有產品的改良、更新做起,以期漸漸跟上先進國家,也比較實際。
一個新行業的出現,總會影響許多相關產業的發展,創業投資公司在這方面尤其任務沉重。它能否達到國人殷切期盼的效果——帶動高科技發展,就看我們有多少「勇夫」出現了。