愛荷華電子市場
經過280年的發展,商品期貨的種類已漸趨多元,大致可分成農業(如榖類)、金屬(黃金、白銀、銅等)、能源(原油及其衍生製品),以及軟性期貨(如可可、咖啡等特種栽培的作物)等,包括天氣、生產地供需、政治情勢、國際市場的變動及其他突發因素,都有可能影響上述任何一項期貨的「未來」價格。
另一方面,若由商品期貨的價格「反推」回去,則我們又可以說:「價格即是眾人對xx商品未來預測的集結」,這就是知名經濟學家、1974年諾貝爾經濟學獎得主海耶克早在1945年提出的觀點──「市場價格可以彙整各種資訊及情報」。
在這種「價格反映資訊」的假設下,另一種全新期貨標的──「事件期貨」也在數十年後因應而生,而這套透過市場機制來觀察各種社會議題發生趨勢的研究方法,則稱為「預測市場」理論,並在最近20年陸續於全球各國發光發熱。
全球第一個「預測市場」,是由美國愛荷華大學於1988年成立的「愛荷華政治股票市場」。為創設者紐曼、佛賽斯和納爾遜等3名商學院教授點燃靈感的導火線,則來自1988年那場民主黨黨內初選──原本民調大幅落後的非裔民權領袖傑克遜,最後在密西根黨團會議中卻以55%的高得票率勝出。
當質疑「民調不準」之餘,這3名經濟學者也突發奇,想嘗試用經濟學中解釋市場價格的理論,套用至「群體意識」的形成上,這個以期貨市場交易模式為藍本的選舉預測市場,也於焉而生。
為了促使參與者以更認真的心態看待「交易」,他們還排除萬難,向州政府申請通過讓玩家得以使用現金買賣(每人「投資」金額限制在5~500美元內),投入這個全新型態的預測市場。
「愛荷華政治股票市場」起初僅限該大學的教職員及學生參加,但因預測準確引發外界好奇;1992年更名為「愛荷華電子市場」,並擴大讓全世界有興趣的交易者都可加入,預測議題也不限於美國本土,例如它在1999年時曾針對隔年台灣總統大選發行了兩組合約:第一組是預測誰會當選、第二組則是預測3名主要候選人的得票率。
最後在2000年3月16日「收盤」時,第一組合約交易價格顯示陳水扁的當選機率是55%、宋楚瑜38%、連戰28%;第二組合約顯示陳水扁得票率為39%、宋楚瑜37.5%、連戰26%;後來3人實際得票率分別是39.3%、36.8%和23.1%,幾乎完全命中!
在甫結束的世足賽中,西班牙雖然在分組預賽中輸給瑞士,但擠進16強後的表現卻可圈可點,最後終於奪冠。在冠亞軍賽中,未來事件交易所的玩家與「章魚哥」有志一同,西班牙的奪冠價格高達65.8元。左為8次預測百發百中而在此次世足賽大出鋒頭的「章魚哥」,右為西班牙隊員擁抱金盃的場景。