民國六十二年，政府依據「獎勵投資條例」，設立行政院開發基金，以投資或融資方式改善產業結構、加速工業升級。因此，投資對象以策略性工業或新興工業為主，例如，過去經建計畫中的石化工業，及條例中制訂的如電子資訊、生物技術及光電等重點科技。

交通銀行則於民國六十八年改制為開發銀行，是國內唯一獲准從事投資業務的銀行。對象亦以策略性或新興工業為主。

政府希望發展航太工業以帶領國家的科技更上層樓。（邱瑞金攝）（邱瑞金攝）

賺了大錢

行政院開發基金和交通銀行雖被政府指定擔任政策投資任務，卻意外成了大贏家。

「截至目前為止，我們已回收了一百多億」，開發基金投資業務組長葉德昌表示，這些資金回收自十家要求買回股權或股票上市後結算出清的公司，目前開發基金手上還投資將近廿家公司。

交銀成果更豐碩，去年投資部一年的淨收益即高達廿億，佔交銀全年總收入的一半左右。

開發基金不接受廠商主動申請，它的投資案都是經由工業或科技的主管機關推薦而來，工業局、國科會的科學園區管理局是兩個最主要的投資案來源。

交通銀行的投資案來源則較廣，除了政府機構推薦邀請的投資案外，交銀也接受廠商的申請案，或基於經濟效益考量，主動尋找適合的投資案。三管齊下，成果自然較豐碩，交銀目前投資了將近八十家公司，為開發基金的三倍。

「歐美先進國家的經驗顯示，高科技投資雖然風險大，但利潤也高，大約每十個投資案，只要成功兩個，平均下來就夠賺了」，交通銀行投資部經理黃榮顯算一算，交銀投資至今只失敗兩件案子。

台灣的通訊、電子業正處於成長期。（張良綱）

創投公司接棒

這些豐厚的資本利得，足夠讓企業財團一改過去高科技投資有去無回的刻板印象，紛紛共籌基金，競相投入。像利台紡織就投入和通創投；元通創投有東元電機和立益紡織的資金；歐華創投則除了大東、福益紡織外，東帝士和宏泰建設也是股東之一。

「他們也發現園區的五年免繳營利事業所得稅、貨物免繳進出口稅、減免土地租金五年及低利貸款等優惠措施，加上台灣比國外低三分之一左右的人事費用，都有助於減低初期投資成本與風險」，科學園區管理局投資業務組副組長何俊輝進一步分析，「只要有完整的經營團隊和獨創的技術，就立於不敗之地，如果經營者眼光準確，抓住了世界市場，想不發都難。」

儘管如此，財政部的資料卻顯示，去年景氣旺時，一年內有廿多家創投公司申請成立，今年上半年卻只有四件。看在主管機關的眼裡，不免憂慮會因此影響國內高科技產業發展。

投資熱退潮？

一位國科會主管指出，美國的投資者早年迷信蘋果電腦短期致富式的傳奇，競相投入高科技產業。於是一九八○年代初，投資風湧入矽谷，擴張了矽谷高科技產業的規模，可是在得不到預期「點矽成金」的效果之後，大家紛紛抽腿，到了一九九○年代，這股風潮開始顯的退燒。

「和美國相比，台灣高科技投資的歷史更短，工業基礎更薄弱，沒有條件承受這樣暴起暴落式的遊戲」，這位國科會主管表示。

「能載舟也能覆舟的創投公司最好趁這片熱浪冷靜下來之際，把舵掌好」，他說。