在金融風暴中表現穩健的台灣業界,十一月初卻有多家上市公司驚傳財務危機。影響所及,股市在四天內連續下挫達三百二十多點,市場上謠言紛起,政府緊急祭出多項政策以穩定經濟,甚至邀集外商銀行,要求金融機構共體時艱,不要雨天收傘。
十一月初,中央票券公司、國產汽車與新巨群集團先後傳出跳票與違約交割事件,掀起這一波上市公司財務危機的序幕。
十一月三日央票驚傳跳票七億多元,事發之後,華南、第一及台灣中小企銀等銀行決定接管央票,並全力支援資金。不過當華南銀行派員清查央票資產時卻發現,央票的授信案件普遍有重大瑕疪,嚴重高估擔保品的價值,甚至有部分發票公司可能早已倒閉或根本是個空殼。
央票董事之一的新巨群集團多檔股票,與禾豐集團下的國產汽車,也因資金調度問題而違約交割,自十一月二日起,違約交割金額共高達十一億多元。
受到央票與兩大集團爆發財務危機影響,其他地雷一一引爆。國揚實業十一月五日險些出現違約交割,冰凍三尺非一日之寒,漢陽集團董事長侯西峰個人仍於九日跳票,並於怳橨膆h漢陽集團所有職務。
宏福票券十一月五日也出現緊急軋平十四億多元資金缺口的險況,目前財政部已協商四家金融機構取得三分之二以上董事席位,接手宏福的經營權。
接下來的十一月怳誘憿A台中精機公司及其子公司爆發違約交割二億多元及跳票二億元的財務危機。十一月底,廣三集團更是在三天之內違約交割達八十二億多元,而廣三集團總裁曾正仁擔任董事長的台中區中小企業銀行,也被中央銀行金融檢查時發現不當放款七十多億元。事發後,台中企銀十一月二怳迨曋矰挩D到擠兌提領的金額即高達五百多億元。
再加上怳諤Y已傳出的:上市的東隆五金公司前總經理范芳魁挪用公司資產以填補個人的股市及海外投資損失,以及安鋒鋼鐵公司跳票一億七千萬元,國內業界的財務危機似乎愈演愈烈,牽連也愈來愈廣。
年中以來即重挫連連的股市因而顯得更為信心薄弱,傳言紛起。東帝士集團的股價應聲而跌,旗下的東雲、建台水泥和晶華酒店三家上市公司因此公開說明,董事長陳由豪強調東帝士財務健全,但他也坦承日後將進行瘦身計劃,包括結束旗下東雲與東盟公司的營建業務,暫緩七輕和海外投資,並將致力降低企業的負債比率。
骨牌效應
證期會副主委丁克華指出,在金融風暴影響下,以融資融券等方式高度擴張信用與資產、財務採高槓桿操作的公司只要一時週轉不靈,就很容易出問題。經濟部中小企業輔導中心總經理楊益成也認為,這一波發生危機的企業,問題都不是出在本業,而是本業外的轉投資,尤其是過度擴張信用、介入股市的大型企業。
一連串的地雷引爆,部分銀行已對票券公司緊縮授信,或是要求部分公司提前還款或補提擔保品,並且緊縮股票質押貸款業務。中華信用評等公司總經理陳松興指出,銀行在不景氣時必然緊縮授信,尤其是要對股東負責、風險自負的民營銀行。
金融機構紛紛自保,企業界一片風聲鶴唳,行政院連忙於十一月三日提出五大緊急紓困措施:針對少數發生調度問題的金融機構實施接管;協調金融機構對體質良好但資金調度困難的企業施予援手;協助發生危機的大型企業調整財務結構,並將其屆期債務予以適度展期;加強對經營困難的中小企業的專案貸款及緊急融資;並指示各機關加強執行宣導「擴大內需方案」,以增加企業商機。
目前,財政部已決定清算解散央票,而發生擠兌的台中企銀則由財部接管及九家銀行團投入千億解危。在中小企業方面,經濟部提供近四百億元、中央銀行亦提供三百億元,辦理中小企業緊急融資及專案貸款。央行並希望銀行能配合調降放款利率,以達到市場貨幣寬鬆的目的。
穩定股市
同時為了穩定因企業發生財務危機而連連下挫的股市,由財政部主導的穩定股市專案小組十一月怳誘擗]召開首次會議,確定包括郵匯儲金、公務員退撫基金、勞退勞保基金、各公民營銀行、保險機構等可配合進場的資金共有二千八百三抳鶪腹C
對於政府種種「進補」措施,中華經濟研究院研究員吳惠林批評,政府的做法,明顯違背自由市場的原則,極易養成企業依賴惡習。台灣經濟研究院院長吳榮義也認為,政府不要一味救急,該倒的就讓它淘汰。
到底政府出面紓困會不會使市場的淘汰機制逆轉?是否會變相鼓勵企業採取過度、不負責任的擴張策略?中興大學經濟系教授周添城認為,政府採取紓困措施、抑制財務危機擴散責無旁貸,但在紓困之際,也應對出事企業的負責人和經理人,予以必要懲罰,才能重建市場倫理與規範,並寄望在紓困措施所給予的緩衝期,企業能夠適時進行必要的「瘦身」計劃。
政府到底應該介入多少,長期以來就是爭論不休的問題,蕭萬長在十一月二怳誘擐甈F院會上強調,財政部所提銀行幫企業、企業幫銀行的雙贏政策方向正確,但必須是經營良好的企業才值得救。他責成相關部會加強金融檢查,對於經營者涉及藉機掏空公司或侵佔公司資產者需嚴辦。另外,他也希望部分急公好利的年輕第二代企業家回歸本業,不要一味從事金錢遊戲。
財政部長邱正雄已緊急指示證期會調查傳出財務危機的上市公司,以免重演近月來各大企業資產被大股東掏空的事件。至於這些公司是否涉及人為炒作、內線交易等弊情,檢調單位也已著手調查。
財政部並決定,自明年起,發行商業本票與公司債券都要經過信用評等,而票券商管理法也要加速訂定,以期根本解決問題。
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為穩定國內經濟,政府祭出多項緊急措施。圖為財政部長邱正雄(中),於十一月十二日召開記者會,公布穩定股市方案。(金燦偉攝)